国寿砸100多亿买平安股票，要干嘛？

不久前，中国平安公布了2026年一季报。

翻开前十大股东名单，出现了一个让人愣住的名字：中国人寿，持有平安2.49亿股，占比1.38%，当前市值约130多亿。

图片来源：同花顺APP

另一方面，平安人寿也持有了国寿H股超过16%。

这两家保险公司，毫无疑问都是行业大佬，也是老对手了，平时抢代理人、抢客户、抢市场份额，一点不含糊。

结果，现在你买我、我买你，竞争对手突然变成了“一家人”，这到底是怎么回事？对普通人来说意味着什么？

一、平安、国寿互买对方股票，原因是什么？

归根到底，就是利率越来越低，举几个常见的例子：

• 余额宝，跌破1%；
• 2026年一季度新增存款利率，平均1.31%；
• 十年期国债收益率，1.75%左右。

而保险公司自己卖的保险，利率是多少呢？

像重疾险、固收增额寿这类普通型产品，预定利率是2%。

像分红险演示利率即将降到3.5%，虽然分红不保证，但也是“隐性目标”——达不成就影响分红实现率，继而影响产品销售。

也就是说，固收类的存款+债券收益，难以覆盖保险产品的成本，保险公司自然会增加股票投资。

市场上股票这么多，为啥要买保险股？原因有两个。

1.保险股安全

为了保护我们的保费，保险公司买股票，受到很多限制，很多股票不能碰。

保险股龙头都是沪深300成分股，是监管鼓励的“优质标的”，对应的“风险因子”更低。

另外相对于其他行业，保险公司对保险行业肯定最熟悉，商业模式、盈利逻辑、风险点都一清二楚，投资更有把握。

2.保险股股息率高

保险公司的经营，每年都需要大量的现金流，比如理赔款，退保金等。

高股息股票，恰好可以满足这个需求，每年都有稳稳的分红。

就拿平安来说，这些年的股息率在5%左右，投入100块钱，每年大概能拿到5块钱，足以覆盖保单的成本。

图片来源：同花顺APP

可能有人好奇，保险公司为什么不买自家股票呢？

因为这涉及到关联交易，受到监管严格限制，需要审批、披露等一系列流程。

投保人的保费，本质是“借”来的钱，用来买自家股票，往严重了说可能涉及“向股东输送利益”。

举个例子，2020年前后，恒大人寿通过一个珠海基金，向合众人寿的大股东注资超过40亿元；与此同时，合众人寿反过来向恒大地产投资了超过140亿元，兜兜转转、偷偷摸摸，保费还是进了恒大地产的口袋。

另外，如果上市公司用「自有资金」比如利润回购股票，完全没有问题。

总而言之，保险公司买保险股，其实是个很聪明的选择：

一是彼此知根知底，风险比较小；二是股息率高，拿着每年就有5%左右的分红，股价还有上涨机会。

看到这里，可能有人心动了：保险公司都在买保险股，我是不是也能跟着买？

二、普通人能跟着买保险股吗？

如果你懂得股市投资，也能接受波动，在合适位置买入高股息股票，没有问题。

但如果你从来没有碰过股票，我只能说：先冷静一下。

股票的收益与风险从来都是一体两面的，保险公司可以买，不代表着普通人也可以。

一方面，保险公司作为专业投资机构，知道什么位置可以买，什么位置可以止盈，但普通人完全没概念。

另一方面，保险公司有完善的风险管理体系，会控制仓位，会分散投资，能从容应对市场波动和账面浮亏，但普通人就未必了。

以某只保险股为例，今年1月最高到过74.88元，现在只有约53元——跌幅近30%。

假如在这个高点买进去，100万放进去，半年直接缩水30万。

很多人都习惯了保本保息的存款，这种情况根本承受不了。

深蓝保编辑部有个伙伴买了几千块钱股票，一天浮亏几十块钱，她就吃不香睡不着...这种性格真的不适合买股票。

那么，想要享受高股息资产的收益，却不想承担股价波动的风险，有没有办法？

其实，可以通过分红险间接参与。

保险公司通过分红险买入股票后，收益的一部分会以分红形式，回流到分红险客户手里。

根据监管要求，保险公司需要拿出不低于70%的可分配盈余，来分给投保人。

和我们买自己股票相比，分红险有3大关键不同。

1.有保证收益托底

比如保证收益1.5%，股票发生波动、亏损全由保险公司承担，我们完全不承担股票波动风险，写进合同的保证收益一定能拿到。

如果想要详细了解分红险的运作，哪些产品值得选，也可以点击这里预约顾问咨询>>>

2.保险公司长期投资能力强

保险公司做的是几十年乃至终身的业务，也擅长长期投资。

监管2022年公布了过去10年保险行业年化财务投资率，结果是5.28%，每年均为正值，波动远小于其他机构。

此外，保险公司手里资金多，也有股东资源，能拿到普通人碰不到的优质标的，比如高速港口、环保水务、大型基建等，部分年化净资产收益率能有10%以上。

3、分红险有平滑机制

分红险有专门的储备账户，丰年储粮、荒年赈灾。

股市会有涨跌，但经过平滑的分红账户会相对稳定，我们持有心态会更平和，更能长期持有，从而收获「时间+复利」的价值。

那么，只要是分红险，就可以随便选吗？

并不是，分红险实际收益既和产品有关，比如预定利率，演示利率，也和保险公司有关，比如投资水平。

就以平安、国寿为例，他们的分红险到底做得怎么样？收益高不高呢？

三、优秀分红险，哪些值得选？

选分红险，核心还是选公司。

这里我们就来对比上面提到的国寿、平安以及比较热门的4家分红险公司：中意人寿、中英人寿、陆家嘴国泰人寿、恒安标准人寿。

我们主要看这4点：

• 股东背景：有没有央企国企，有没有国际知名保险公司合资，实力越强，公司越稳；
• 偿付能力：看看风险评级，最高是AAA级，越高越安全；
• 长期投资收益率：决定了分红的高低，投资水平越高，能给到的分红预期越多；
• 历史分红情况：达成率是多少？实际收益率大概是什么水平？越高越好。

具体数据如下表所示：

先来看看保险公司层面的数据：

• 公司背景：国寿属于央企，平安其实是民营企业但实力很强，其他4家公司没它们出名，但基本都背靠央企、国企，背景丝毫不虚；
• 偿付能力：这些公司风险评级都是AAA/AA级，说明都很安全稳健；
• 投资收益率：平安「近3年平均综合投资收益率」8.13%表现不错，其他4家在6.41%~8.06%之间，同样优秀；如果看「近3年平均投资收益率」，后面四家会更高。

再来看看分红险层面的数据。

从实际分红实现率来看，国寿、平安都在90%附近，相当于演示分红100块钱，实际分了90块钱，还不错。

其他4家公司更加优秀，比如陆家嘴国泰人寿达到了183.73%，演示分红100块钱对应实际分红大概183块钱。

从衡量产品实际收益率的分红水平来看，国寿、平安基本都在限高线3.2%以下，其他4家公司能够做到3.4%及以上，确实存在差距。

总的来说，如果喜欢这些线下大品牌公司，也能接受收益率中等稳定的水平，可以选；如果想要更高的收益，可以优先关注后面4家公司。

我们来看看这4家在售产品，重点看看保证收益和加上分红的演示收益：

直接说结论：

• 如果看重保证收益，只把分红当成额外的“奖金”，陆家嘴国泰人寿的泰赢家2.0最合适，保证IRR可达1.61%；
  

  泰赢家2.0（分红型）

  

  陆家嘴国泰人寿

   

  寿险

  

  保证收益表现不错

  

  保额分红

  

  有效保额每年1.75%递增

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• 如果更喜欢央企这种大背景公司，中意人寿的一生中意福享版值得考虑，背靠中石油，产品预期收益可达3.20%；另外也考虑中英人寿的福满盈C款，背靠中粮集团。
  

  一生中意福享版（分红型）

  

  中意人寿

   

  寿险

  

  保司分红实力强

  

  过往分红险优质IP

  

  预期收益达3%

  

  有效保额每年1.5%递增

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• 如果想要更高预期收益，恒安标准人寿传世瑞盈B款很不错，有「年度+终了」双分红模式，过往的分红水平达到了3.9%。虽然上面演示的比较低，但这是因为演示利率已从4.25%下调到了3.5%，实际分红仍然值得期待。
  

  传世瑞盈B款（分红型）

  

  恒安标准人寿

   

  寿险

  

  预期分红达2.5%

  

  有效保额每年1.5%递增

  

  保额分红

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也提醒大家，前面三款分红险演示利率都超过3.5%，都要在6月30日前下架或调整，另外泰赢家2.0起投门槛已经提高到50万，上表数据仅作为测算对比。

如果你对以上产品感兴趣，也可以点击这里预约顾问咨询。

四、写在最后

说实话，低利率时代普通人确实蛮难的，存银行利率太低，买基金股票风险太高。

最好的办法，就是选一个折中的处理，比如分红险这种，既有保证收益，也能搏一搏高收益。

分红险真正的价值，也不止是收益，更是能让你安心：

每年固定收到一笔分红，让你明白这笔投入有着稳稳的回报，你不用担心利率走低，不用担心股票下跌，所有东西都交给时间和复利。

当然，最重要的还是选对保险公司。

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