利率跌到1%，什么时候会涨回来？信号已经出现了

2014年，把10万块放进余额宝，一年能拿6700块；2026年，同样10万块，一年不到1000。

12年过去，收益缩水了85%。

那么，低利率是暂时的，还是会越来越低？什么时候才可能回升？这样的环境里，普通人还有哪些机会？

这些问题是大方向，选对了方向，努力才会有价值。

今天的深蓝视角栏目，就和聊聊“利率”相关的话题，内容如下：

• 利率的本质：“钱”的价格
• 低利率会持续多久？看看过去36年就明白了
• 利率什么时候会涨？新的引擎已经在酝酿
• 低利率下，普通人的4个机会

一、利率的本质：“钱”的价格

你可能没想过——钱本身，也是一种“商品”，你去银行贷款，其实是在“买钱”，对应的贷款利率，可以看做这笔钱的“价格”。

钱的价格，啥时候会涨跌呢？

这就要回到最朴素的「供需定理」，比如菜市场的白菜，供不应求价格就上去，供大于求价格就下来。

换到钱上面，简单来说，借钱的人越多，利率一般就越高，反之则越低。当然，这是在没有央行主动介入调控的情况下。

当下情况就是借钱的人越来越少，最直观的例子，就是房贷利率。

2021年，很多城市房贷利率都有5%以上，有些热门楼盘甚至达到6%，那时候银行房贷额度紧张，还要排队等。

现在呢？首套房贷利率很多城市已经降到了2.9%左右，部分城市甚至更低。

核心就是，想借钱买房的人变少了，房贷利率就跟着降。

反过来说，尽管利率这么低了，大家还是在拼命存钱。

其实你把钱存进银行，本质上是“把钱借给银行”，银行拿去放贷，赚中间的息差。现在贷款利率那么低，银行为了赚钱，自然也不可能给你太高的利率。

结合起来，借的人越来越少，存的人却没怎么减少，利率只有一个方向：往下。

这种情况有点像“流动性陷阱”，银行利率降得很低了，希望大家去借、去花、去投，但大家还是不动。

我身边很多朋友都在降低消费、推迟买房，最直观的就是找我“拼多多砍一刀”的变多了...

普通人最担心的，还是不确定性：教育、医疗、养老，哪一样都需要提前准备。

少加杠杆，把钱存下来，就是最安全、最放心的选择。

以上也不是哪一个国家独有的问题，日本经历过，欧洲经历过，现在我们正在经历。

二、低利率会持续多久？看看过去36年就明白了

万物皆周期，利率也是一样，涨上去，总会降下来，降下来，也应该涨回去。

而利率走势，和经济发展有密不可分的关系，来看看下面这张循环图：

经济有复苏、扩张、过热到收缩的四个阶段，利率也会因为需求、调控而发生变化。

周期只会周而复始，尽管现在利率很低，但一定有尽头。

我们再来看看过去36年中国一年期存款基准利率的完整走势：

其实每轮利率大涨大跌，基本都有大事发生。

比如2002到2007年，那是中国加入WTO之后的黄金年代，外贸爆发、房地产起飞、企业扩张...所有地方都需要钱，基准利率从1.98%一路涨到4.14%。

再比如，2008年全球金融危机，为了降低企业借钱成本，利率降到2.25%。

紧接着“四万亿”出台，导致经济过热，为了控制通胀，基准利率在2011年冲到3.5%。

2015年以后央行不再调整基准利率，换成了LPR和其他新工具，这之后还存在一轮周期：

• 2016到2019年，房地产市场火热，存款利率被推到了3%以上；
• 2020年新冠来了；
• 2021年下半年房地产“三道红线”出台，恒大爆雷，利率走低；

经历过收入中断，很多人心态改变了，本能地攒钱存钱、减少消费。

我们从利率走势图上，还能得到两大重要结论：

1、利率下行，比利率上行持续更久

上图中，红色区间是加息，蓝色区间是降息。

如果只看基准利率，粗略计算一下，我们加息通道也就10年，但降息通道却有26年。

不光是我们，美国2008年金融危机后，在零利率上待了整整7年，后来好不容易升到2.5%，2020年疫情一来，又回到了零。日本更极端，零利率上待了25年。

一个很简单的原因：高利率，整个社会扛不住，国家、企业、个人借钱的成本都很高，比如当下美国就一直喊着要降息。

低利率也有副作用，比如利息缩水，但不会像高利率那样引发大范围债务危机。

前者是严重急性病，必须马上治，后者更像是慢性病，不舒服，但拖得起。

2、利率虽然会涨，但高点越来越低

1993年的高点是10.98%，2007年只到4.14%，2011年只到3.50%，天花板在不断往下降。

我觉得，这是一个经济体走向成熟和发达的标志。

如果看那些还在高速发展的国家：越南、印度、巴西，利率动辄6%、8%甚至两位数，因为它们还在疯狂建设，工厂、公路、城市，到处都得借钱，利率自然高。

中国30年前也那样，但现在路修得差不多了，房子盖得差不多了，企业融资也不再只靠银行贷款——有了股票、私募等各种新渠道，利率波动自然没那么大。

另一大原因，就是人口老龄化——毕竟老年人的借钱需求没有年轻人高。

也就是说，即使未来利率回升，大概率也很难再回到4%、5%以上了，可能会在一个更低的区间里波动。

最后我们回归主题：低利率到底会持续多久？

说实话，没人能给出一个准确的时间。

从2011年3.5%的基准利率算起，这一轮降息周期已经走了大约15年，现在还没有停下来的迹象，一些专家学者表示仍然有降息空间。

但我觉得，新的大事正在发生中，利率也有机会涨。

三、利率啥时候会涨？新的引擎已经来了

什么东西，能支持起中国、乃至世界新一轮利率的上涨？

你可能猜到了——AI。

说实话，我现在已经离不开AI了，会问AI晚饭的菜谱；会和AI聊文章思路、框架、写法，让它帮我查数据、找案例；会让AI帮我去分析股票基本面和技术面，找风险。

我觉得AI将成为不亚于蒸汽机、电气、互联网的第四次技术革命，尽管当下能做的事情有限，但潜力无限。

回到利率本身，为了支撑AI这个全球叙事，国家、企业层面都在砸钱。

既然需要钱，那么“借钱去投资AI”的需求也会接踵而至，利率就有了上涨的基础。

我们来看一些正在发生的事情：

2025年Meta、亚马逊、谷歌、甲骨文、微软五家公司，一年发了1210亿美元的债券，是过去五年平均水平的4倍多，2026年预计还要翻一番。

摩根大通预测：未来五年，每年大约3000亿美元的AI相关债务，已经占了美国投资级企业债券净发行量的30%。

像连现金最充裕的谷歌，也发了250亿美元的债，这意味着这一轮投入规模，大到连最有钱的公司都要借钱了...

AI这种量级的投入，和历史上的铁路建设、电网铺设、互联网基础设施绝对是一个量级。

除了这些大模型公司，AI还能带动上游的材料、硬件，下游各行各业的应用端：办公、教育、医疗、工厂、军事，扩产、发展都需要钱，想象空间非常大...

但今天的融资环境，和20年前已经完全不同了。

2002年企业要钱，几乎只能找银行贷款，所以利率才会被推那么高，但现在有股票，有私募。

科创板、创业板、北交所，三个板块加起来超过2000家科技公司，总市值超过35万亿。

国家还专门设了创业投资引导基金，鼓励保险资金、社保基金投向种子期的科技企业，2025年光AI领域就发生了超过2000起融资。

也就是说，想要拿到钱，不一定要“借”，AI发展可能推动利率上升，不一定能把利率推到很高。

另外我想说，不管利率怎么走，AI这件事本身，就是普通人的机会。

回看每一次技术革命，真正受益最大的往往不是发明技术的人，而是最早学会用这项技术的人。

比如，互联网时代最赚钱的那批人，并不是写代码的程序员，而是最早学会用互联网做电商的店主、做内容的博主、主播。

AI也会走同一条路，会用的人和不会用的人，差距会越拉越大。

回归当下，我们也不能干等着AI带来变化，而是要主动改变自己，去寻找一些机会。

四、低利率下，普通人的4个机会

1990年代初，日本房地产和股市泡沫破裂，进入了“失去的30年”，利率降到接近0。

这个时期，大多数企业在衰退，有一家公司却逆势增长，股价涨了超过63倍，它就是优衣库。

当时日本家庭都在减少开支，服装行业都在喊“没人买衣服了”，优衣库看到的是“大家要买性价比高的衣服”。后来，日本人每买7件衣服，就有1件来自优衣库。

低利率时代，企业可以从中找到机会，那么个人呢？

其实，低利率时代给每个人留了4个机会。

1、这些工作，需求在变大

低利率，不光降低存款收益，也在悄悄改变人的行为，对有些工作的需求也会增加，比如：

• 焦虑存钱的人越来越多：日本低利率时期，独立理财顾问行业爆发式增长；
• 消费方式在变：过去手机坏了直接换，现在不少人选择修，不妨问问身边维修店的生意怎么样；
• 学习需求增加：越不确定，人越想抓住确定的东西，比如AI工具学习、职业技能培训这两年非常火。

当然，不是所有人都可以立马转行做这些工作，但能观察到一些具体变化，就很有价值。

2、买房成本，已经降低

2019年买房的朋友，房贷利率大多在5.8%左右，到2024年存量房贷利率调降之后，很多人的利率已经降到3.5%甚至更低。

简单算笔账，100万贷款，利率从5.8%降到3.5%，每月月供大概少了1300块，什么都没做，每月就多出来一千多块钱。

这个红利，还能继续变大吗？

可能空间不大了，LPR已经连续13个月没有调整，眼下银行的净息差已经降到1.40%的历史低位，再降可能有风险。

不过从5.8%到3.5%，这一波最大的红利已经释放了，如果你买了房或者想买房，这个就是最直接的收益。

可能也有朋友会说：利率是降了，房价也跌了，里外里也没占到便宜。但利率省下的钱每月实打实到手，房价涨跌只有卖的那天才兑现，至于该不该卖房也是需要慎重思考的问题。

3、从“存钱”到“买高股息”

存钱是好习惯，能坚持存下钱的人，也值得点赞。

随着4%的“舒适圈”消失，不全然是坏事，外界的改变，反而能让你看到一些忽略的机会。

比如我过去90%的钱都在存款里面，但是后面学习投资理财，发现很多股票股息率就有5%及以上，股价也相对稳定，于是配置了约20%的比例。

这种股票跌了其实我不太担心，因为我本来就是吃股息的，股价跌了股息率反而更高。

这个在我的承受范围以内，也不作为任何投资建议，大家还是要对自己的钱负责。

很多人都缺乏尝试新东西的动力，外部环境的改变，正好推你一把。

4、巧用杠杆，把“负债”变“资产”

《富爸爸穷爸爸》里有一句话：

债务有好坏之分，好债务源源不断产生现金流；坏债务不断把钱从你口袋里掏走。

最近看到成都有个姑娘，趁着限购取消+房价低位，花了现金130万加贷款200多万，买了8套核心城区的老破小，简单装修后全部租出去。

每月还贷1.4万，收租2.1万，扣掉房贷，净收入7000块。

简单算笔账，银行定期存款利率已经跌破1.6%，而她这些房子的租售比在5%以上——借钱的利率低，租金的回报高，中间的差价就是她赚的。

类似的事情，长沙、重庆也有人在做。

如果你也想把负债变成资产，千万要在自己的能力圈里面尝试，先小步试错，再慢慢扩大。

说了这些机会，但说实话，知道和做到之间，差的就是那一步。

像我，就是在看了《贫穷的本质》里面的“穷人害怕改变”，才毅然决然从二线城市来到了深圳。

有时候，一本书、一句话就能改写一个人的人生轨迹。

五、写在最后

我们这代人，可能是第一次真正经历这样的低利率时代。

以前也有过降息，要么体感不强，比如90年代很多人手里还没什么钱；要么时间太短，2008年那次降息，也就一两年就弹回去了。

这一次利率降到了历史最低，而且仍然有降息空间，存款缩水、理财收益下降，真实地发生在每个人身上。

这个过程并不舒服，但反过来想，只有经历过低谷，才知道什么是高处，这种经历本身，就是一种稀缺的认知资产。

去理解利率的本质和周期，并不是为了悲观，恰恰相反，正是为了更加冷静，为了做决定的时候更有信心。

环境在变，规则在变，世界在变。

不变的是：愿意去理解变化、拥抱变化的人，永远比等着变化发生的人，多一次选择的机会。

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