船~橼~ 德国面对社保养老入不敷出的局面，在2004年调整了养老金涨幅控制机制。无论经济、工资如何上涨，养老金的年度涨幅都会被强制打折。到了2023年，德国平均养老金到手仅约850欧元，只相当于在职平均工资的三成，不少退休老人反而陷入贫困。这一数据直接反映了现收现付制在人口结构逆转后的支付窘境。
在削减福利的同时，德国持续提高缴费率来填补缺口。养老金缴费率在1957年改革之初仅为10%，1980年以来长期涨到18%到20%。目前德国的缴费率是18.6%，由企业和员工各承担一半，个人从工资里扣9.3%交养老。费率上涨意味着企业用工成本上升，打工人到手工资变少，灵活就业群体大量断缴，交钱的人更少，养老池子更紧。
德国陷入福利越降、负担越重、缺口越大的死循环。2007年德国正式立法，将法定退休年龄从65岁渐进式延后至67岁，目前该政策已全面落地执行。后续曾有提案提议将退休年龄进一步延至70岁，因全民强烈抵制、舆论压力过大最终被否决。延迟退休是所有老龄化国家惯用的手段，德国20多年的实践证明只能延缓危机，根本破不了现收现付制的困局。
现在的老人仍按原制度领取养老金，未来退休的人可以同时领取两个账户的钱。德国养老金委员会建议为所有参保人单独开设个人养老资本账户，缴费比例2%，由职工和雇主各承担一半。从2028年开始每年上调0.5%。底层仍是现收现付，上面叠加资本账户投资增值，相当于是自己养自己。
新账户短期内缓解不了当下的支付危机，反而加重了年轻人的缴费负担，原来的现收现付账户一样要交，加上新账户每个月要扣掉工资的10.3%。如果当年交满几十年社保，不少德国老人退休之后依旧要为生计发愁，今年德国打算把大家的钱拿去投资股市填补养老缺口，消息一出德国媒体炸了锅。削减涨幅和提高缴费只能治标，资本积累账户才是德国试图破局的新赛道。
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