上市系寿险削减876亿元趸交业务

　　2018年上半年寿险行业保费收入出现2012年以来的首次下滑，然而大型公司却普遍“幸免”。那么，大公司保费增长，靠的是新单还是续期？新单中的趸交和期交分别是增还是减？从上市险企披露的细分数据中，可以找到答案。

　　从上市系（即上市公司或上市公司旗下子公司）的中国人寿、平安寿险、太保寿险、新华保险、太平人寿、人保寿险6家大型寿险公司来看，上半年保费除人保寿险下滑16.09%外，其余5家均实现增长，增幅在3%~21%之间。5家实现保费增长的险企，无一不是新单保费下滑，但续期保费增长，且续期保费净增规模大于新单下滑缺口。

　　保费增长原因：

　　续期增量大于新单缺口

　　寿险公司的保费构成，包括当年新业务（新单）保费和往年业务的续期保费。从上半年数据看，6家上市系寿险公司中的5家之所以实现保费增长，都是靠续期业务的增长贡献拉动的，新单保费悉数下滑。

　　也就是说，尽管每一家险企都出现了新单保费下滑，但由于续期增长规模高于新单减少量，因此总的保费是增长的。

　　比如中国人寿，新单保费上半年为918亿元，相较去年同期下滑472亿元，但是续期保费达到2352亿元，同比增加了547亿元。这547亿元续期净增量，在弥补新单472亿缺口的同时还有些“富余”，这就使其总保费得以有小幅增长。

　　5家保费增长的公司都属于同样情况。这些公司新单保费有少则10%、多则近40%的下滑幅度，而续期则有27%~62%不等的增长，每一家续期净增加额，都弥补了新单保费下降形成的缺口。

　　其中，仅人保寿险例外。人保寿险的新单保费减少254亿，但续期保费仅增加120亿，二者相抵，总数还是减少的，因此总保费出现下滑。

　　5家续期业务

　　占比高于70%

　　从保费结构看，各家上市险企上半年保费中的续期占比均提升，提升幅度在10个到23个百分点。

　　证券时报记者统计数据显示，续期占比最高的是新华保险，其上半年续期业务接近八成，达79.21%；太保寿险为75.24%；另外，太平人寿、平安寿险、中国人寿的续期占比较为接近，在72%的水平附近。最低的是人保寿险，续期占比仍较低，仅为36%，不过这较去年同期已经有20个百分点的提升。

　　据中国人寿总裁林岱仁称，国寿原本的规划是在“十三五”末实现续期占总保费60%以上，而在今年上半年已经提前完成。

　　新华保险董事长万峰回答证券时报记者提问时曾表示，依据他的观察，寿险公司的续期业务占比要达到七成以上才是理想的业务结构，才能稳固地可持续发展。照此看，这6家上市系的寿险公司，除人保寿险外，其他公司的保费结构都属良好。

　　人保寿险

　　仍有300多亿趸交

　　虽然上半年上述险企续期业务占比都实现大幅提升，但这与同期新单大幅下滑有直接关系，也是此消彼长的必然结果。业内人士表示，新单业务为何下滑，特别是为何大公司新单也不能抵御政策环境变化，才更应该关注。究其根本，大型险企主动大幅压缩趸交业务，也是原因之一。

　　趸交业务，即产品保费为一次性交清。保险公司销售这类产品，保费只进账一次。前几年在寿险高速发展时，一些险企销售了不少趸交产品，因为这类产品容易销售，可快速做大保费规模，但这类业务没有后续保费入账，对于保费稳定性不利，业务价值也较低。因此近年来，先有太保寿险后有新华保险，主动放弃趸交低价值业务，并率先完成转型，之后，中国人寿、人保寿险也开始了大刀阔斧砍趸交业务的行动。

　　上半年中国人寿减少趸交512亿元，人保寿险削减趸交223亿元，太平人寿减少趸交164亿港元，也就是说，除了已经调整到位的平安太保和新华保险外，其余3家都在大幅压缩趸交，合计甩掉876亿元的趸交业务包袱。

　　国寿总裁林岱仁表示，上半年之所以敢一下子砍掉500多亿趸交，一是因为国寿今年有续期保费和期交保费大幅增长，有了一定底子，奠定了总保费不会负增长的基础。二是因为看到整个行业都在做大的调整，“我们要抓住这个机遇，长痛不如短痛”。

　　而从上半年各家险企业务中的趸交量看，压力较大的是人保寿险，仍有317亿的趸交保费，在新单中的占比仍有七成之多。其他上市公司，则都已调整到位，保费增长由趸交推动转为期交和续期拉动。

　　正是由于续期业务的稳定增长性，目前各家险企都形成了要“靠续期拉动保费增长”的共识，而续期来自期交业务，因而可见的转型动作都是大力发展期交、削减趸交。今年上半年，上述6家险企合计减少的趸交业务规模达876亿元。