晨曦 很多朋友看着现在的低利率，心里都在犯嘀咕：这利率到底还会不会涨回去？大家盼望利率回升的心情可以理解，毕竟谁都想让自己的存款利息高一点。但从过去的走势来看，即使未来利率真的回升，大概率也很难再回到百分之四、百分之五以上了，可能会在一个更低的区间里波动。这是一个经济体走向成熟和发达的标志。
我们看看那些还在高速发展的国家，比如越南、印度、巴西，利率动辄百分之六、百分之八甚至两位数。因为它们还在疯狂建设，工厂、公路、城市，到处都得借钱，利率自然高。中国三十年前也是那样，但现在路修得差不多了，房子盖得差不多了，企业融资也不再只靠银行贷款，有了股票、私募等各种新渠道，利率波动自然没那么大，高点也就越来越低了。
回顾历史就能看明白，1993年的高点是百分之十点九八，2007年只到百分之四点一四，2011年只到百分之三点五零，天花板在不断往下降。而且加息通道往往比降息通道短得多，粗略算一下，我们加息通道也就十年，但降息通道却有二十六年。高利率是严重急性病，社会扛不住必须马上治；低利率是慢性病，不舒服但拖得起，所以利率下行的持续往往比我们想象中要久。
另外一大原因就是人口老龄化，老年人的借钱需求没有年轻人高，这直接导致整体信贷需求下降。再加上经历过收入中断，很多人心态改变了，本能地攒钱存钱、减少消费，这种情况有点像流动性陷阱，银行利率降得很低了，希望大家去借去花去投，但大家还是不动。只要这种心态不彻底转变，利率想要大幅涨回以前的高位基本是不可能的。
当然，利率涨不涨也看有没有新的大事发生。现在少数能支持新一轮利率上涨的全球叙事可能就是AI了。为了支撑AI发展，国家、企业层面都在砸钱，像连现金最充裕的谷歌也发了二百五十亿美元的债。但现在的融资环境和二十年前不同了，企业想要拿到钱不一定要找银行借，有科创板、创业板各种渠道，所以AI发展可能推动利率上升，但很难推到很高。大家要做好长期面对低利率的心理准备。
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