保单也能拍卖了！价值9万，有人花16万抢，划算吗？

中国首份被公开拍卖的保单出现了！

最近，和谐健康的一款产品「财富一生终身护理保险（尊享版）」在阿里拍卖平台被公开拍卖，起拍价约8.97万，最终有人出16.17万买下了。

看到这条新闻时，我的第一反应是：保单也能拍卖？多掏7万块买一份别人的保单，到底图什么？

再往远了想，如果以后保单都能拍卖了，就不用担心退保会损失很多钱了？

一、8.97万的保单，为什么有人愿意花16万去抢？

这份保单虽然叫“护理险”，但保障杠杆较低，实际现金价值很高，首年保费13万，一共要交5年，已经交了2年。

它的投保人是一家医院，破产了，这份保单就拿出来处置。

大家可能好奇，为什么医院可以作为投保人？其实除了自己和家人可以做投保人，公司这种也可以。

需要注意，准确来说，拍卖的并不是这份保单本身，而是「现金价值」权益。

那么这个现金价值到底有多少呢？

我们来看截图：

（图片来源：网络）

可以看到，交了26万保费，第二年现金价值只有8.97万，如果直接退保，投保人要亏17万。

这是储蓄险的常态：前期现金价值往往大幅低于已交保费，到了一定年限后，就会超过保费，现金价值越来越高，鼓励大家长期持有。

考虑到损失很大，保单就被拿去拍卖，过程也很激烈，经过了41轮竞价、31次延时、溢价80%，最终有人以16.17万买下了这份保单。

那问题来了，16.17万拍下了8.97万的现金价值，到底划不划算？我们来测算一下。

以16.17万拍下，再交上后续39万保费，合计投入55.17万，

• 保单第5年末现价67.8万，IRR超9%，

• 保单第10年末现价78.6万，IRR接近5%。

根据现金价值涨幅测算，这款产品应该是3.0%预定利率老保单，现在已经买不到了。

所以光从收益率角度看，不是划算，而是非常划算。

但从另一个角度看，这笔现金价值不一定能落到拍下的人手里，存在巨大风险。

二、67.8万的现金价值，能顺利拿到手吗？

前面也提到过一个关键信息：

拍卖的不是这份保单，而是保单现金价值的所有权。

拍卖方也提醒：拍卖成交后，由买受人自己去办理变更、续保、退保理赔等，并承担相应费用及法律后果。

所以能不能成功拿到这笔钱，真正的难点是：拍下后，能不能变成投保人。

法律要求，变更合同内容，需要投保人、保险公司同意，有身故保障，被保人同意才能转让。

第二十条：投保人和保险人可以协商变更合同内容。

第三十四条：按照以死亡为给付保险金条件的合同所签发的保险单，未经被保险人书面同意，不得转让或者质押。

第三十九条：人身保险的受益人由被保险人或者投保人指定。投保人指定受益人时须经被保险人同意。

医院作为原投保人，由于有法院、有拍卖平台，一般会配合进行变更。

但保险公司就未必了，如果一个陌生人，既不是被保人本人或直系亲属，又不具备劳动、抚养关系，也没有经过被保人同意，就算拍下了这份保单，保险公司出于审慎考虑可能拒绝变更投保人。

另外如果想变更受益人，同样要经过被保人同意。

那么，谁最有可能去拍下这份保单呢？

很可能是被保人本人，或者被保人有关系的人，因为他能够顺利变更投保人，不会有什么阻力。

如果是和被保人无关的人，花了十几万，保险公司和被保人不配合，这笔钱可能就打水漂了，拍卖平台也不会负责...

顺便提一下，被保人和受益人本来就有权利，从投保人那里把保单“买过来”。

《保险法司法解释（三）》第十七条

投保人解除保险合同，当事人以其解除合同未经被保险人或者受益人同意为由主张解除行为无效的，人民法院不予支持，但被保险人或者受益人已向投保人支付相当于保险单现金价值的款项并通知保险人的除外。

这件事发生后，可能也有朋友想着，未来“保单拍卖”有没有可能更加普遍？

三、保单拍卖，能成真吗？

深蓝保编辑都有个伙伴，之前买了一款3.5%的增额寿，每年交3万，交20年。第二年感觉交费压力太大，担心自己交不下去，后面退保损失更大就断交了。

我还看过有人不幸确诊癌症，自己买的4.025%年金险交不起了，退保损失也很大。

如果保单能拍卖，这种高利率的储蓄险，应该会有很多人愿意买，原来的投保人也不至于亏这么多钱。

那么，未来我们能不能实现保单“拍卖”呢？

其实在2018年，监管就出了一个类似规定叫“保单贴现”，可以把保单的收益或赔付折价卖给别人，其中涉及了三方，如下图：

图片通过《人身险保单贴现业务试点管理办法（征求意见稿）》整理

举个例子，某个两全险满10年给100万，现在急着用钱，退保只有70万，进行保单贴现后用90万卖出去，比直接退保多拿20万。

但这个征求意见稿，直到现在还没有什么下文，原因有两方面：一是保单价值的评估存在难点，二是有道德风险，我认为保单贴现短时间很难落地。

为什么这么说？美国的情况就是一个经验和教训，感兴趣可以看看。

美国，算得上全球最成熟的保单贴现市场，40年左右的历史，40多个州立法规范，年成交保单面值数十亿美元，但问题从没断过。

第一，保单很难定价。这种贴现的保单，大都含身故保障，核心是判断被保人还能活多久，这恰恰是最容易做手脚的地方。美国曾经最大的贴现公司之一LifePartners用低估的寿命给保单定价，从而提高保单价值，最终受到指控在2015年破产。

第二，有道德风险。美国一度流行“陌生人保单”：投资机构出钱，拉一位老人新买一份寿险，再立刻转手卖掉，赌老人什么时候身故。后面法院认定为“拿人命下注”，保单自始无效，如今30多个州立法明令禁止。

更极端一些，如果受益人和被保人没有任何关系，为了钱，受益人就更有动机去伤害被保人。虽然法律上禁止这种行为，保险公司也会拒赔，但总有人铤而走险。

第三，隐私容易泄露，保单一旦贴现，被保人相关病历要在经纪人、买家、投资机构之间流转，你很难控制谁看了它。

试想，如果你要做保单贴现，你的保单投保人、受益人都会变成一个陌生人，你会不会担心害怕？

所以连美国这种成熟市场，都要靠几十部法律、几十年实践、大量诉讼去堵漏洞，中国连最基础的数据都没有，不急着落地，反而是保护消费者。

当然了，“保单贴现”短时间难以实现，但“保单拍卖”这种新形式会不会成为常态，也值得后续观察。

四、写在最后

这些年来，保单在家庭资产配置中的比例越来越高。

胡润研究院发布的2026年报告就提到，高净值家庭保险及年金类资产占比从2021年的12%来到2026年的28%，成为仅次于现金的第二大资产。

资金量越大，退保损失就会越高，而当下这仍然是一个无解的问题，保单贷款、减额缴清等并不能解决根本问题。

所以买保险，尤其是大额支出的储蓄险之前，一定要想好要交多少年，每年交多少钱。